全球复苏已然开始加速，但风险也随之继续暴露。
4月1日，中国银行研究院发布《2021年二季度经济金融展望报告》（下称报告）预计，2021年一季度全球经济呈现复苏势头，但结构和区域分化严重。全球金融市场在流动性充裕、预期改善 与政策退出担忧等多重因素作用下表现震荡。
报告称，展望二季度，全球经济复苏有望加快，但分化与波动仍将是主基调，通胀预期和市场利率的变化值得高度关注。近年来，美国国债市场投资者结构出现较大变化， 其行为特征将改变美国国债收益率及曲线形状。
全球复苏进一步提速，但结构性分化
在报告看来，目前全球经济复苏结构分化，存在三组不平衡不匹配问题。
一是全球生产层面复苏快于消费层面。此次新冠肺炎疫情对供给和需求端同时 造成了严峻冲击，但对需求端的冲击更加严重。从需求端看，疫情初期各国在社会领域采取的封城和社交隔离等西王食品600「股市直播室」129资金流向:中行研究院：全球经济复苏结构性分化，预计全年经济增速5.7%，新兴市场债务仍面临挑战防控措施，致使居民无法消费、不愿消费。 从供给端看，部分企业停工停产，生产和物流遇阻，消费端复苏明显滞后于生产端。
二是区域复苏分化，发达经济体中美国复苏快于欧元区和日本，新兴经济体中亚太地区复苏快于非洲和拉美地区。 与欧元区和日本相比，美国经济衰退程度相对较小，分别较上述地区低3.3 和1.3 个百分点。与此同时，美国经济复苏步伐也更快，各行业产出规模、工业生产指数、零售品消费和就业市场逐渐恢复。
三是实体领域风险减弱，金融领域风险抬升。目前全球经济整体风险有所下降。2021 年2 月，全球经济政策不确定性指数和美国贸易政策不确定性指数分别较2020 年底下降95.4 和68.9，花旗十国集团和新兴市场经济意外指数也处于相对高位，经济复苏情况好于市场普遍预期。但伴随实体经济复苏，市 通胀预期和发达经济体货币政策转向预期升温，金融市场波动加大。
根据国际金融协会(IIF)统计，2021年2 月，新兴经济体证券资本净流入规模为31.2 亿美元，较2020 年底高点回落70.9%;3 月前两周，新 兴经济体证券投「投资理财平台」资由净流入转为净流出，平均每日净流出2.7 亿美元。
展望二季度，报告预计全球经济复苏将进一步提速。“目前全球新冠疫苗接种人数和比例逐渐增加，预计疫情将逐渐改善。全球生产和贸易领域将逐渐恢复至疫情前水平，餐馆、旅客出行等消费活动也将逐渐从低位反弹，经济复苏将加快。与此同时，复苏进程将进一步分化。考虑到发达经济体政策支持力度更大， 疫苗普及速度更快，预计复苏步伐将更快。预计二季度全球经济环比增长折年率为6.1%，较一季度提高2.5 个百分点，全年经济增速5.7%左右。”
