稳控成本挖掘效益,建立长效经营体系,恪守产品品质底线,融信这家公司,这两年低调得没有“故事”,但如今,“长期主义”和坚守自律正在释放出的经营红利。
3月31日,融信中国(03301.HK)发布2020年度业绩。在过去一年中,公司共实现营收483亿,全年合约销售为1552亿元,同比增长10%,顺利达成了全年目标。
另一方面,融信2020年净负债率为83%,扣除受限资金后的现金短债比1.08,剔除预收账款的资产负债率69.9%。在高度的财务自律与强经营建设中,融信在2020年成功迈过最后一条“红线”,实现了“三道红线”政策下的全面达标。但当行业监管从严时,一直“四平八稳”、保持克制的企业前路更加长远。
切换“绿档”谋发展
当大潮退出,监管从严,抬杠杆拼规模的场景将不会重现。未来的资源将会向稳健、有品质、有品牌、有运营能力的行业“玩家”倾斜。这几年间,融信制定并执行着稳健的财务政策,将70%-90%的净负债率「如何港股开户」作为长期管控目标,并将拿地预算控制在销售回款的30%-50%,保证公司杠杆水平的健康稳定,去年,融信净负债率为83%。继续维持在行业较低水平。
在现金流方面,得益于对拿地成本的严格把控与持续的销售回款支持,融信一直握有充足的现金。2020年报显示,融信扣除受限资金后的现金短债比为1.08,同时拥有未使用授信额度1248亿,现金足以覆盖短期债务,拥有充足的流动性。去年至今,面对内房股走弱,融信多次主动回购股票,向市场传递出自身现金充足及股价被低估的信号。
而对于新规带来的融资能力上的挑战,融信近年融资能力也正不断增强。2020年,公司发行了多笔境内外债券,利率均处于行业较低水平,公司全年平均融资成本降至6.55%,新增融资平均利率为5.3%。同时,融信的融资渠道多样化特征日益明显,公司去年以福州世欧商业广场为标的,成功发行了首单CMBS,规模达22亿元。
融信也继续采取积极的债务管理策略,在以多元融资不断降低成本的同时,也通过长短债务的优化配置,进一步改善债务结构,中铁工业今日股票行情600059资金流向:“长期主义者”融信中国如何零踩线、逆生长适当延长债务久期。去年以中铁工业今日股票行情600059资金流向:“长期主义者”融信中国如何零踩线、逆生长来,公司先后回购了多笔美元优先票据,既优化了公司的财务状况,也大大提振了投资者的信心。
今年“三道红线”转绿的背后,是源于融信对非标融资等相对高息的融资手段一直敬而远之,不去剑走偏锋激进发展。这种“牺牲”也体现了融信不追逐短期目标,与时间为友的长期主义发展观。