债市被打入冷宫 外汇市场热火朝天，成投资理财者「港币兑美元」新宠

美元频道(北美)音讯 周四（10月22日），牢固收益汇率行情缺少动摇，正促使债券投资理财者更多地今日存眷汇率，以理解汇率行情趋向，这标记着范围巨大但总体上不太阴暗的汇率汇率行情呈现了一个转机点。

在疫情之后，列国央行以每小时约20亿美元的速率购置债券，从而破坏了动摇性「美元汇率走势图近十年」，低落了它作为一种旌旗灯号东西的效能。因为利率变化及其绝对程度是汇率变化的次要驱动要素，因而利差的年夜幅减少应会招致汇率动摇的削弱，但投资理财者表现，这两个要素的缺掉正使汇率汇率行情愈加动乱。

这对投资理财者和央行有偏重年夜影响，由于前者经过债券汇率行情表达他们对经济远景或严重事情的见解，然后者将债券汇率行情作为通报钱币政策的要害东西。投资理财者提到，假如债券汇率行情解体，钱币汇率行情就会供给另一种选择。法国巴黎银行(BNP Paribas)首席穿插资产战略师Robert Mcadie表现，“如今为时髦早，但来自一些客户说话的风闻证据标明，他们正在将钱币作为一种资产种别来猜测汇率行情趋向，而此前的评论辩论将环绕债券汇率行情的预期睁开。”

一项涵盖差别钱币的道富银行商品价钱美元指数表现，包罗美元、港币、欧元和英镑在内的一系列钱币的动摇性正在上升。汇率动摇率已从7月尾触及的一年半低点「美金兑人民币汇率」上升，而债市全体动摇率仍在2021年低点左近。在次要钱币坚持在窄幅动摇区间至多5年的宁静之后，汇率汇率行情动摇性上升。

（欧元汇率动摇率和债券动摇率比拟，泉源：路透社）

跟着利率汇率行情变得麻痹，央行通胀目的变得愈加宽松，汇率年夜幅动摇将愈加罕见，由于汇率汇率行情将越来越多地承当起反应年夜型微观经济买卖或美国年夜选等严重事情风险的次要义务。比方，备受今日存眷的债券动摇美元指数MOVE的动摇率仅为2016年美国年夜选前后的三分之一。

范围5,280亿美元的基金MFS Investment Management的机构牢固收益投资理财组合司理Owen Murfin表现，汇率汇率行情“表达观念的灵敏性远高于利率”。Murfin表现，他不断“相称积极”地买卖挪威克朗/美元汇率，他看好该国经济苏醒。他提到，挪威债券汇率行情范围太小，活动性绝对较差，无法表达上述观念，并且动摇性较低。

汇丰资产治理(HSBC Asset Management)牢固收益投资理财组合初级司理奥利弗·布林德(Oliver Boulind)也认同这一观念。往年冬季，布林德将更多风险设置在包罗智利、墨西哥和哥伦比亚钱币在内的拉美钱币上，而不是这些钱币的债券汇率行情。