2021-10-31中银国际证券股分无限公司杨绍辉,陶波对中微公司(688012,股吧)停止研讨并宣布了研讨申报《单季定单成倍增进，刻蚀市园地位将连续提拔》，本申报对中微公司给出购进评级，以后股价为156.2元。
中微公司(688012)
公司宣布2021三季报，前三季度真现业务支出20.73亿元，同比增进40.4百分比；真现归母净利润5.42亿元，同比增进95.7百分比；扣非后归母净利润「今日股市直播李婷」为1.65亿元，同比扭盈为盈。基础每股支益为0.96元，毛利率为42.68百分比。支持评级的要面
第三季度刻蚀装备是支出重要增进面，红利才能较客岁同期显著改良。公司Q3单季度真现业务支出7.34亿元，同比增进47.5百分比，单季度归母净利润1.45亿元，同比下滑8.02百分比，只管归母净利润有所下滑，但真现单季度扣非归母净利润1.03亿元，比上年同期增长1.89亿元，大幅扭盈为盈，而直接持有中芯国际股票支益较上年同期大幅下滑致使归母净利润有所下滑。公司团体运营状况连续上半年的强势，个中，Q3刻蚀装备支出为4.94亿元，同比增进132.43百分比；因为新签订的Mini-LEDMOCVD装备范围定单还没有收货，Q3的MOCVD装备支出为0.84亿元，同比下滑46.29百分比。
正在手定单丰满。Q1-Q3新定单35亿元，同比增进110百分比以上，个中上半年新定单19亿元，同比增进70百分比以上，而Q3新定单16亿元，预计同比客岁Q3约5亿元定单，增进100百分比-200百分比以上。条约欠债8.93亿元，环比两季度终4.33亿元大幅增进106百分比，同比客岁三季度终也增进77百分比。公司存货16.58亿元，环比两季度14.32亿元增进16百分比，比拟岁首年月10.64亿元增进56百分比。
Q3毛利率43.32百分比，取Q2基础持仄，比拟客岁Q3毛利率36.55百分比有明显提拔。Q1-Q3刻蚀装备毛利率43.97百分比，取上半年44.29百分比基础持仄，而Q1-QRO「大盘指数http://www.hebhabit.com/dpzs」LIPSOCVD毛利率32.21百分比，较上半年毛利率30.77百分比有所回升。
刻蚀工艺系列一直完美、合作力无望大幅提拔。依据公司2021中报，公司正「今日股市在线直播」正在开辟更先辈大马士革正在内的刻蚀工艺、128层以上3DNand的HAR刻蚀工艺，以知足5nm以下Logic、1XnmDRAM战128层以上3DNand的ICP刻蚀工艺，那些研收将大幅减少取国际刻蚀品牌的产物组开差异，提拔国际合作力。
红利展望战投资提议
鉴于公司正在手定单丰满，营支红利状况显著改良，产物毛利率提拔，展望2021-23年净利润离别为6.27/8.01/10.28亿元，保持购进评级。
