灰犀牛之所以引人关注，与某主流媒体有关，媒体发表评论文章认为既要防“黑天鹅”，也要防“灰犀牛”，评论文章发表以后，股票立即应声大跌，创业板板指数大跌5%，沪深两市超过500只个股跌停。
15年股票灰犀牛是杠杆资金，18年是商誉减值和股权质押风险，现在杠杆资金风险基本消除，股权质押风险也不大，商誉减值会存在，但像18年那样财务大洗澡可能不会。
既然灰犀牛是大概率且影响巨大，目前「干股是what意思」来看是注册制改革的进一步延伸以及IPO常态化带来的扩容压力。因为经济下行压力没有减缓，最近一个月银行信贷不如市场预期，股票将承担起支持经济转型和刺激经济的重任，中小企业嗷嗷待哺，需要资本市场提供「国际收支平衡表」支撑，另外存量公司经营困难，需要大量资金支持，放宽再融资已经板上钉钉。
最近几周，有的周IPO超过十家，这样的扩容节奏已经很久没有出现过了，另外大大盘指数股也不短闪现，今天申购的浙商银行也属于大大盘指数股，融资不菲，后面还有规模很大的邮储银行和京沪高铁。
虽然IPO可以带来新的投资标的，但是没有与IPO配套的增量资金进场，股票难以上涨不说，下行压力很大。
经济下行，PPI下跌，CPI高企，上市公司业绩承压，理论上需要减缓IPO，减少市场资金抽离，股票才能更加坚挺，现在是反了过来，需要加码I「外汇开户流程」PO和再融资，股票压力自然更大。
通胀没有牛市，何况目前存在类滞胀的经济数据，根据美林时钟，投资股票不是好时机，持有现金最明智，因此某些专家奢谈牛市可能有点难以实现。
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