美联储「每股净资产」在1951年马丁任内实现了独立，但是要知道美「哈药股份」联储的独立是what独立？其实在政府内部相对于行政独立，也就是说，其并不是完全独立的，其依然受制于华尔街和政府管理团队的双重压力。what样的美联储才能称之为独立的美联储呢？就是仅凭经济数据做出货币政策决策的美联储才是独立的。现阶段，这个独立的环境可能已经被破坏，美联储降息的概率在提升。
众所周知，7月份美联储降息25个基点，利率变化为2.00%到2.25%一线，而市场现阶段普遍预期9月降息将继续，概率几乎是100%。降息幅度是25个基点。从现阶段思考，的确是有逻辑支持的，一方面经济数据尚未明显走衰，但是已经体现出一定的走衰迹象，另一方面政府和华尔街都有宽松的意愿。也就是如果是反精英的话，那么降息这个问题是唯一一个能和政治精英圈达成一致的领域。
然后再来说美股。美股经历了10年牛市，如今还在高位附近，但这并不是美股的主要问题，我们看到标普500的市盈率到8月是21.59倍，美股票场是理性的，但是要注意的是，美股和经济变量相关性很高。美股的市「上海机场股票」盈率最高的时候，往往是「白银价格http://www.hebhabit.com/byjg」经济最差的时候，比如2001年科网泡沫之后，美股票盈率上数百倍，而在2009年标普市盈率是120倍。美股很难用估值来判断其起落。
所以，最终这个问题，美联储降息对美股是否有效的问题，最终变为美联储降息对经济是否会产生刺激作用。
个人认为，美联储降息不能刺激到经济。美联储宽松会在短期内让投资者过于乐观，但是宽松是一种资源优化的手段，其本身不能提高生产率。能提高生产率的主要还是科技和国际间高效率的分工协作。如今这两方面都在退潮。很典型的一个现象就是实际上我们现如今大量的科技产品和十年前没what两样，而芯片的摩尔定理也开始失效，人工智能并没有达到预期的智能效果。而人在5G方面已经完全的落后。
当然，人的页岩油依然是一个很强大的技术支撑，但是这个支撑的持续性要打问号。这里面要说到反身性，正因为破坏了全球贸易体系，降低了能源需求，才让油价下跌，油价下跌反过来压制页岩油的发展，因为页岩油生产的成本要高于大多数传统能源生产「股票top排行榜http://www.hebhabit.com」国。
美股依然没有明确的风险点，也许通用造假案能够产生一些问题。但是具体的风险点可能不太明显。所以经济将会出现缓慢走低的情况，美股也将回落。降息不可能在长周期上影响的“繁荣-衰退”的固有周期。如今我们几乎可以肯定距离一次持续的经济下行不远了。但是争议的焦点，依然是起点在哪里？
