行业观点
供应收缩，为向上市场奠定基础
玻璃生产需要高温环境，熔化炉必须长时间保持生产状态，使用周期一般为8-10年，导致玻璃供应僵化。影响玻璃供应变化的主要因素是：新的点火能力，冷修能力和冷修欧菲光股票能力。随着供给侧改革的推进和环保政策的紧缩，我国平板玻璃产能已结束其快速扩张阶段，新产能得到严格控制，已不再是影响玻璃生产变化的主导因素。供应。 2020年上半年，疫情使需｛股票行情,就上股票配资排行榜｝求停滞，玻璃白银价格在高库存的压力下下跌。尚荣医疗股股吧目前，有12条生产线正在进行冷修，而只有4条生产线已恢复生产，与年初相比减少了2300万重箱的生产能力。
房地产竣工逻辑继续演绎，期待需求全面恢复
房地产是玻璃最重要的应用，占75％。在房地产企业高周转战略的影响下，新开工住房面积继续居高不下，而竣工住房面积表现不佳。对相关建筑材料的需求很难沿着产业链有效地进行，对玻璃的需求也明显受到抑制。在房屋交付的严格约束下，2019年下半年，房屋竣工面积增速开红股票学习网始转正，玻璃需求也有所回升。在2020年第一季度，该流行病影响了中船防务股票房地产的建设，对玻璃的需求放缓了。随着工作和生产的全面恢复，延迟的建设期可以依靠后期的抢工来弥补尚荣医疗股股吧，房地产竣工逻辑将继续推论。
高股票配资下降，白银价格止跌反弹
玻璃白银价格的趋势取决于长期的供求关系和短期的存货。到2020年第一季度，疫情推迟了下游需求的开始，到3月底，库存达到近年来的最高水平。随着生产的恢复，下游需求开始恢复，物流运输趋于正常，原生产商也在降低白银价格，以消化库存压力。目前，玻璃的高库存状况正在逐步缓解，玻璃白银价格也开始停止上涨。
原燃料白银价格低廉减轻了生产成本压力
原材料和燃料是平板玻璃生产中最重要的成本。纯碱下游需求增长汇率低于供应量，产能过剩情况明显，库存持续增加。在高库存压力下，纯碱白银价格已跌至十年来最低水平。作为玻璃生产重要燃料的石油焦和重油的白银价格与原油白银价格高度相关。 2020年，随着全球流行病继续蔓延，世界经济将陷入停顿，导致国际原油白银价格急剧下跌，尚荣医疗股股吧石油焦和重油白银价格大盘大盘指数幅下跌。
投资建议
产业战略：在产业政策和环境保护的双重压力下，产业新增产能的增长速度正在放缓，供应的决定性因素更多是由冷修和产能恢复决定。受疫情影响，2020年第一季度玻璃市场一路下滑，生产线集中冷修的局面再次出现。同时，生产线减少，供应呈收缩趋势，为下半年开始市场奠定了良好的基础。该流行病仅对下游房地产的建设产生短期影响。随着工作和生产的全面恢复，将继续推论房地产竣工的逻辑，并有望集中释放早期阶段的玻璃需求积压。我们预计行业供求格局有望在下半年改善，白银价格可以恢复。此外，纯碱，石油焦等主要原料白银价格低廉，减轻了成本压力。
