“雪球结构”产品年化利率高者可达18.5% 业内人士提醒“贪高收益要能承受风险”
本报记者彭妍
「葵花药业股票」近期，一款收益率高达18.5%的理财产品引起了市场的「股票601800」关注——券商发行的“雪球结构”产品。多位银行客户经理表示，春节过后A股票场震荡调整，“雪球结构”是在震荡市里获取高收益的有效策略，因而被众多投资者所关注。
what是“雪球结构”理财？“雪球结构”理财又有what优势和风险？带着一系列问题，《证券日报》记者进行了采访调查。
what是“雪球结构”理财产品
所谓雪球结构收益凭证，是指由证券公司发行的面向合格投资者的场外融资工具，由证券公司支付与特定标的的资产价格相关联的浮动收益。据了解，雪球型收益凭证产品是一种“障碍期权”，所谓的障碍，可以理解为设置了两条栏杆，一条是敲出价格，即对标的收大盘指数价每个月观察一次，在任何一个月度观察日，挂钩标的收大盘指数价高于敲出价格/界限，则定义为发生敲出事件；另一条是敲入价格，即对标的收大盘指数价每天观察一次，在任何一个敲入观察日，挂钩标的收大盘指数价低于敲入价格/界限，则定义为发生敲入事件。
事实上，该类雪球结构产品早在2019年就推出过，近期A股票场震荡调整，使得“雪球结构收益凭证”因年化利率较高再次受关注。
据了解，目前市面上的雪球结构产品大部分挂钩的是中证500指数或个股，产品期限为2年，类型为非保本浮动收益，风险较高，投资门槛最低100万元。值得注意的是，个人购买需要满足合格投资人规定，即具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元人民币；家庭金融资产不低于500万元人民币或者近3年本人年均收入不低于40万元人民币。
以《证券日报》记者获得的某头部券商销售的一款雪球结构产品为例，该产品为一款主要投资挂钩中证500指数的收益凭证。该产品敲入价格界限设定在75%，每日观察敲入；敲出价格界限则设定在100%，从第四个月开始每月观察敲出。而该产品的业绩报酬计提基准能达到年化18.5%。
“通俗来讲，如果两年内中证500指数跌了超过25%，而且一直没有涨回来过，那么会面临亏损，以两年到期的那天指数比买入时指数跌幅计算亏损，但这属于极端情况，几乎不会出现。”上述头部券商内部人士对记者表示，雪球结构产品的优势在于它为投资增加了一层缓冲空间，适应于温和上涨行情及震荡行情，同时对标的大跌有充分保护作用。“以敲入价格75%为例股票a股电话销售话术券商发行雪球结构高收益产品 业内提醒要能承受风险，若发生敲入，指数需跌25%，相当于指数跌超1600点。”
