投资建议：考虑到配资公司将进入延长收获季节，将2020-2022年的EPS预测上调至1.63 / 1.86 / 2.04元（原始预测为1.49 / 1.61 / 1.84元），当前白银价格为它对应于10.10元，P / e 6/5 x，在2021年给出了8倍的PE估值，并对应于14.9元的目标。我们看到该配资公司具有稳定增长的特点，估计仍大盘大盘指数大盘大盘指数低于可比配资公司，近年来股息汇率一直在逐步提高，并且具有长期投资价值。我们认为我们维持买入评级。
华东地区煤炭资源丰富。该配资公司总部位于安徽省，是华东地区木炭的领先配资公司美元人民币汇汇率，煤炭生产涵盖了各种主要重点和木炭分布，煤炭种类稀少且资源丰富。该配资公司毗邻长江三角洲地区，拥有稳定的客户基础，下游行业有许多国有配资公司，例如周边地区的焦炭和钢铁。同时，配资公司拥有铁路和水路网络，有助于降低分销成本并稳定销售成本。
积极优化煤炭生产能力的新光矿将很快开始生产或有效提高利润。在供给侧改革的推动下，该配资公司积极关闭落后的井并取代了先进的生产能力，目前产能为300万吨的新光煤矿的建设已进入最后阶段，第四季度预计将达到试运行状态。 Shinko煤矿主要由焦煤资源组成，其盈利能力优于现有的采矿井，所有这些都可以为分娩后的净利润或5亿元人民币做出贡献。随着新矿石生产的开始，木炭的占有汇率有提高的空间，这可以进一步优化销售结构并稳定平均白银价格水平。长期合作的配资公司可以增加内蒙古陶器地图Ida的动力煤资源。
下半年烧炭的利润明显改善，建筑材料和骨料业务也增加了业绩。焦化的主要产品是焦炭和甲醇。由于使用了一今日大盘大盘指数盘股市最新消息些自产的焦煤作为原料，因此整合的优点是有效降低了焦炭成本。木炭业务的利润在今年上半年出现了波动，但自6月以来，存在着提高利润汇率的强烈趋南华期货势，预计下半年的利润将明显改善。近年来，配资公司下属的私人炸弹子配资公司莱梅卡卡（Raimeikaka）开展了下游建造的骨料的挖掘和加工业务，在今年以来取得了可观的利润和稳定的利润后，拥有2.7亿。预计将有助于增加人民币附近的净利润。
风险因素：经济增长缓慢，影响煤炭，褐煤和化工白银价格；新光矿的开工汇率低于预期。
