冲基金杜肯资源的开创人德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)：美联储正在玩火
经济苏醒势头微弱，财务政策呈现过分迹象
美元经济已规复到阑珊前的国际消费总值程度，赋闲率仅在六个月内就规复了最后年夜盛行时的70%，是典范阑珊时代的四倍。正常状况下，在经济苏醒的这个阶段，美联储管帐划初次加息。这一次，美联储通知外汇行情，初次加息将在32个月落后行，比正常状况晚了两年半。
不只经济苏醒以创记录的速率发作，财务政策的过分也已表现出来。因为当局的直接转移，消耗者史无前例地消耗，修建业发达开展，休息力充足无处不在。告急状况曾经过来了通货收缩曾经到达汗青均匀程度。40年前，经济学家果断支持价钱掌握。但是，美联储常常歪曲最紧张的临时利率价钱。「日历2021全年日历表」这种举动对全体经济和美联储自身都是有风险的。
赤字压力剧增，国际外汇行情兜售美元国债
将来的财务担负将给央行带来几十年来从未见过的政治压力。联邦当局在仅仅两年的工夫里就添加了GDP的30%的额定财务赤字，而此时正值婴儿潮一代的退休潮开端减速。国会预算办公室(Congressional Budget Office)「美金」估计，将来20年，简直30%的年度财务支出将只能用于归还当局债权的利钱，现在的程度为8%。添加税收基本缺乏以补偿这一差距，因而，将赤字钱币化的压力将弗成防止地在将来几年上升。美联储如今应当调解政策，将这些风险降至最低。
风险不再是假定的。几十年来，美元国债不断是追求对冲环球理财组合风险的本国人的首选资产。因而，在客岁股市崩盘时期，当人们还在评论辩论《关怀法案》(Cares Act)时，本国人大肆兜售美元国债，这是令人震动和史无前例的。美联储对此嗤之以鼻，以为这是金融外汇行情管道中的一个成绩。即便在破费了数万亿美元来支持债券外汇行情之后，本国人依然是净卖家。美联储选择将这一「英镑符号」令人不安的迹象解读为技能细节的后果，而不是对以后和过来政策的妥当性的疑心。
资产泡沫给外汇行情带来临时风险
思索到这些风险，以及微弱苏醒的明白证据，美联储应当做的不只仅是将通胀预期从新锚定在略高的程度。
