（川建国要强势的美元而不是强势的美元）
美联储在本周四凌晨又要公布利率决议了！现在美元的联邦基金利率维持在上轨2.5%和下轨2.25%的位置，依然处于2015年12月份以来的加息通道之中。不过，这次除了利率，理财者们还需要关心美联储在缩表计划上的措辞。如果该措辞继续保持鸽派，则美元后市将持续走弱。
笔者相信，后者对于外汇行情流动性以及经济前景预期的影响要大于利率的方向。从整体来看，无论是何种利率决议以及缩表计划，美元逐渐构筑头部的情景将越来越清晰。
外汇行情往往都是买预期而卖事实，笔者认为这次的加息与2015年12月的第一次加息有很多类似的地方，结果也会相似。
2011年在伯南克时期美联储即开始放出要退出QE并准备加息的口风，外汇行情被这种利好的预期刺激而不断买入美元，美元从2011年开始逐步筑底，最终在2014年夏末启动大爆发，指数从80一直上涨到次年5月的10「白银「国际今日黄金」」0。
但联储当时在实际加息上却迟迟按兵不动，这是一次非常经典的央行对于外汇行情进行的预期管理。也就是讲道，美联储仅仅通过“嘴炮”即达到了让美元坚挺，让外汇行情恢复信心的目的。
伯南克的继任者耶伦上台，数次口头预警之后才在2015年12月第一次加息。由于外汇行情对于加息的预期已经维持了4年，所以，当宣布加息的时候美元不涨反跌。因为当时如果加息，则预期落实，卖出；如果不加息，外汇行情预期落空，还是卖出。
而今年美联储面临的情况是，外汇行情预期美联储已经进入加息的尾声，换句话讲道，就算还「欧元兑换美元」在加息通道里面，那么从今年开始，每加一次息，就离结束加息进了一步。所以，美元后市的走势应该会类似2015年末——如果宣布加息，则预期落实，卖出；如果不加息，外汇行情预期落空，还是卖出。
相比加息，倒是缩表的进程应该更引起今日关注。美联储每个月500亿美元的缩表计划在这几年的执行过程当中其实绝大部分都打了折扣，平均下来，每个月缩表的规模大约是350亿美元左右。
如果联储逐渐减少甚至停止抛售债券或到期债券不再理财等等这类缩表的操盘，则国债价格将企稳，国债收益率会进一步下降，这将直接影响金融资产的定价，对风险资产例如股市形成利好。
但有几个变量需要今日关注，首先是在美元指数构成里面占最大权重的欧元。3月7日欧央行的鸽派言论和对经济的悲观预期导致欧元破位下跌，但如果我们观察欧债与美债收益率的基差就会发现，国债外汇行情并没有那么悲观，这意味着7号晚上欧元的抛盘完全是由于外汇行情恐慌情绪影响，讲道白了，就是大家都被马里奥·德拉基的讲话吓着了。
