鲍威尔如今面临的艰巨任务是，如何避开可能引发外汇行情过度看好经济前景的措辞，同时要避免惹恼白宫。自去年底今年初以来，外汇行情参与者目睹了美联储政策的剧变——从2021年不止一次加息，到完全停止年内加息预期。但拜登对此仍百般不满，希望尽快降息。
★上次会议回顾：
美联储在3月会议上放弃今年升息预估，表示经济面临多种不利因素，从而终止了为期三年的收紧政策周期。
美联储3月声明表示，鉴于全球经济和金融状况发展以及通胀压力低迷，委员会在决定对联邦基金利率目标区间未来做何种调整将保持耐心。
★本次会议看点：
① 何时逆转政策进程？
让分析师最感兴趣的是，鲍威尔新闻发布会上字斟句酌的细微差别。他肯定会被问及降息的可能性，以应对长时间低于官方目标的通胀率。当前外汇行情预期美联储年底前降息概率近65%。
不少人可能会联想到1995年。那是美联储在货币政策上出现中期修正的一年——在持续升息之后紧接着降息。现在部分官方和理财者开始怀疑，美联储是否会进一步放松政策立场。
前美联储官方、现就职于Peterson Institute for International Economics的David Stockton表示：“我的确认为，1995-96年间和当前出境有相似之处。”他指的是，在多次升息后，总会有人担心可能已经走过头了。
美联储副主「今日黄金回收价格」席克拉里达指出，1995年和1998年降息是两次未雨绸缪、防范经济疲软的案例，但美联储目前没有看到经济衰退的迹象。
摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示：“我认为他们按兵不动已经很久了，但低迷的通胀确实存在考虑宽松政策的空间。”
摩根士丹利首席美元经济学家Ellen Zentner表示，实质上美联储主席必须展现走钢丝的高超技艺，“如果鲍威尔听起来过于乐观，或引发外汇行情担忧，下一步行动是加息；如果鲍威尔强调通胀走低，等于暗示降息「日元兑中国人民币汇率今日汇率」已并不遥远。由于当前外汇行情预期下一步行动将会是降息。”
② 通胀前景
最近公布的数据显示，美元核心PCE物价指数年率仅为1.6%，远离美联储设定的2%官方目标。包括副主席克拉里达在内的不少美联储官方均表示，他们也认为通胀预期接近令人不安的低水平。
