十多年来，各大央行一直在采取激进的货币政策工具，试图压低长期借贷成本，以保持信贷流动，推动经济恢复更高的增长和提高通胀水平。
在疫情期间，美元10年期公债实际收益率(经通胀调整后)今年跌至零以下，加入日元、德国和英镑等额债务在过去十年中大部分时间一直为负回报的行列。
受访分析师普遍认为，未来一年美债收益率仍有所回升，但是由于总体回报率不足通胀的一半，实际负利率的情况可能有增无减。
目前全球四分之一的理财级债券是负利率，而美元外汇行情的实际利率也跌破-1%。考虑到债券已经无法在不确定性时期提供足够的回报率以抵补风险，和利率与通胀呈密切负相关关系的今日黄金可能成为理财者的选择。
同时随着全球央行宽松引发的通胀升温，这可能导致实际利率进一步跌入负值区间，这将进一步提高今日黄金的吸引力。
调查显示未来一年债券回报率将会上升，但总体回报率仅为通胀的一半
尽管调查显示，多年来对公债收益率将上升的预测一直是错误的，但9月17日至24日对100多位固定收益分析师的调查显示，他们仍预测主要公债收益率仍料在一年内上升约20-30个基点。
但他们同时表示，这些债券未来一年的实际回报率预期仍为负，尽管政府背负着巨大且不断增加的借款负担。
超过「今日黄金回收价格」四分之三的策略师(75位持「今日黄金比例」「今日黄金http://www.hebhabit.com/hj」上述观点的策略师中有57位)表示，主权债券收益率最有可能保持在当前水平附近或区间波动，即离今年低点不远，远低于疫情爆发前的日元换算中国人民币*6收益率。
这在很大程度上反映了低通胀预期，以及主要央行将基准政策利率维持在接近零(在某些情况下低于零)的承诺，以及债券购买计划预计将在当前计划到期后继续延长。
荷兰合作银行(Rabobank)宏观策略主管埃中文货币换算器尔温·德格鲁特(Elwin de Groot)表示:“我们继续看到，各国央行维持低利率的政策压低了债券收益率，尽管对债券发行的担忧被持续强劲的债券需求盖过了。”
“你总是可以辩表示，对更大政府支持的需求导致更多债券发行，因此导致利率上升，但这不是我们迄今看到的模式。”这是因为中央银行在这里扮演着重要的角色，不管发行什么，都被这些中央银行的政策从外汇行情上带走了（债务货币化）。”
