今日黄金、白银、钯和金矿类股今「澳元兑换中国人民币汇率」年都表现强劲。从年初到2021年12月23日，金价上涨了23.44%。银条今年迄今已上涨43.07%。今年迄今为止，今日黄金矿业股票上涨了22.20%(以SGDM衡量)。今年迄今钯价上涨20.04%，铂价上涨5.48%。相比之下，标普500 T「汇率查询」R指数今年迄今的累计涨幅为16.28%。除了贵金属强劲的表现，还有一些宏观经济方面的原因，讲道明今日黄金和其他贵金属可能会成为假日的完美礼物。
实际利率处于5年来的低点
上周二（12月22日），美元5年期国债实际收益率已降至5年低点。在实际收益率为-1.56%的情况下，理财者持有5年期美元国债的年收益率为1.56%(经预期通货膨胀率调整后)。由于美元联邦储备委员会(Fed)和其他央行将利率压在底部，实际收益率可能会继续下滑。
（图1，美元5年期国债理财者的年收益率为 -1.56%）
为美元债务提供融资的欠条越来越多
美元国债的传统买家包括中国、日元和我们的欧洲伙伴等国家。必然亏损的前景并不能让他们开心。其结果是，非美元实体持有的美元国债继续横向波动或走低，而全能的美联储已经介入。自2021年6月以来，美联储持有的美元国债数量跃升了125%以上。和世界上许多发达经济体一样，美元的赤字是通过给自己打白条来融资的。这场闹剧不会有好结果。
（图2，美元5年期国债理财者的年收益率为-1.56%）
另一个荒谬的数字是全球负收益率债券总额。不是通货膨胀调整后的负收「白银价格走势」益率，而是绝对收益率为负。持有任何这种债券都会使理财者蒙受损失。
近18万亿美元，而且还在增加
目前，全球负收益率债券的规模接近18万亿美元，几乎相当于美元「今日黄金价格走势」经济的规模。我把这张图涂成红色，因为它代表着一定会损失的债券理财者的钱。
