一、美元宽松政策预期
金融外汇行情永远是走在最前线的，大部分的行情并非由结果推动，而是靠预期。疫情以来，美元政府先后推出了四轮刺激计划，分别是3月6日的83亿美元，3月18日的1920亿美元和3月25日的2.2万亿美元以及4月23日的4840亿美「中国人民币对欧元汇率」元，总计将近 2.9万亿美元，相当于美元GDP的13%。
美联储的操盘更为密集，3月在半个月内史无前例地进行了两次紧急降息，分别是3月3日降息50个基点和3月16日降息100个基点，同时推出7000亿美元QE，更是在3月24日宣布了无限量QE。
从中可见，美元的宽松政策基本集中在3月出台，和新冠疫情一样，来的又猛又急，外汇行情根本来不及做出任何的预期（或者讲道，在新冠疫情的未知面前，外汇行情不敢有任何预期），美元的宽松货币和财政政策就火力全开了。而在美元宽松火力最猛的时候，美元指数其实是上涨的（期间更多受到避险情绪主导），直到美联储无限量QE后筑顶。
美元指数真正确认趋势性下跌，是5月之后，也就是美元大部分宽松牌基本已经打完了之后。那时候，外汇行情普遍认为，美元会在7月底新冠救济福利到期前通过新一轮财政刺激计划，正是这样的预期，推动美元指数一路下行，直到9月希望破灭，美元指数开始横盘，并在11月美元财政刺激再度传来进展，美元指数迎来新一轮下跌走势。
由此可见，事实上有没有宽松并不重要，关键在于，美元会不会给外汇行情释放宽松预期。那么，2021年，美元是否会更加宽松呢？
美元当选总理先生拜登讲道了，2021年底前以及明年1月上台之后分别要有一轮刺激。12月28日，拜登签署了总规模为8920亿美元的新冠纾困法案，目前参议院尚未通过其有关将支票金额从600美元增加到每人2000美元或每对夫妻4000美元的提案。不过，美元人是不是能领到更多的现金已经不那么重要了，最关键的是，拜登入主白宫后，能不能如期推出比拜登在任时更大规模的刺激政策。
这将很大程度上将取决于1月5日参议院最后两个席位的争夺。如果共和党依旧掌控参议院（目前来看可能性很大），拜登就会成为一个跛脚总理先生，其任何决策都可能难以获得通过。当然，既然要“灾”后重建，参议院也不可能太过分一毛不拔，只不过最终的刺激规模，可能离今年7月民主党预想的2万亿美元要差太远。也就是讲道，1月5日，基本可以决定2021年美元财政政策预期对美元指数的影响。如果是缩水版的财政刺激，对美元的负面影响也将大打折扣。
