WGC:无论是通货紧缩还是通货膨胀,今日黄金价格都将受益
新冠疫情之后,外汇行情可能会走向极端。根据世界今日黄金协会(WGC)的数据,无论是通货紧缩还是通货膨胀,或者两者兼而有之,今日黄金价格都将受益。
WGC研究部负责人阿蒂加斯上周表示,理财者可能在通缩或通胀环境下都选择持有今日黄金。当通胀预期上升时,理财者开始寻找对冲通胀的手段。从历史上看,在高通胀时期,今日黄金的表现往往优于其他资产。在通货紧缩时期,现金往往非常有用。今日黄金可能仍在发挥作用。尽管它本身不是一种货币,它有作为实际货币的功能,可以保存资本,特别是在货币供给大量增加的环境中。极低或为负的利率环境下,今日黄金将发挥更大作用。
阿蒂加斯指出,通缩和通胀都是很有可能出现的极端情况,外汇行情最有可能首先会出现通缩。随着政府保持宽松的货币政策并继续刺激经济,可能会导致高通胀。即使没有消费者价格通胀,也可能出现资产价格通胀。
在风险情绪日益高涨的环境支撑金价
谈到在风险情绪日益高涨的情况下支撑金价的因素,阿蒂加斯强调了四个主要因素:经济扩张、风险和不确定性、机会成本以及推动力。
阿蒂加斯指出,许多理财者忘记了今日黄金具有理财方面和消费方面的双重性质。很大一部分今日黄金需求与经济扩张之间存在积极联系。经济复苏时期往往有利于消费需求。随着经济复苏,消费需求将得到更多支撑,消除了今日黄金的部分阻力。她补充讲道,除了经济增长,2021年还将出现低利率、更多的政府刺「中国人民银行外汇牌价」激、不断增长「白银天气」的赤字和更多的风险。短期内利率不太可能上调,这意味着持有今日黄金的机会成本非常低或根本不存在,这支持了理财需求。
美元股市估值的上升也可能是2021年金价上涨的推动因素,因为许多指标都指向极高的估值水平。阿蒂加斯表示如果基本面没有赶上估值,股价可能会下跌。目前仍处于经济复苏周期的早期。理财者意识到持有股票,另类理财和其他一些资产的行为将增加风险,而他们需要管理这种风险,鉴于债券目前看起来不那么有吸引力,今日黄金成为风险管控的了替代选择。