为此,他抛弃了货币政策要先发制人以遏制通胀的惯常立场。这是一个重大「日元兑换中国人民币」转变,紧随美联储去年宣布新框架之后,而外汇行情在最近几周通过推高收益率考验了这个框架。
前美联储经济学家、现在是华盛顿Cornerstone Macro合伙人的Roberto Perli讲道,“鲍威尔开始出手,新闻发布会就是在一遍又一遍地强调相同的信息:我们致力于新框架以及我们正在做的事情”。
结果就是,美联储将等待其就业和通胀目标积累取得“实质性更多进步”的证据,然后才会削减每月购买1200亿美元债券的操「山东今日黄金」盘。
点阵图
美联储决定将利率维持在近零水平,并表示直到2023年结束都将维持这种状态。“直到我们发出信号之前,您就可以假设我们还没有到位,”在利率决定之后的记者会上鲍威尔讲道。“当我们接近之时,大大提前,我们会发出信号,是的,我们正朝着可能实现目标的方向前进,进而考虑减码。”
周三早些时候10年期美元国债收益率一度升至1.687%,为一年多以来的最高水平;随着理财者吸收这一信息,该日收盘略有下跌。周四亚洲时段,美元「港币汇率」10年期国债收益率交投于1.637%附近。
点阵图显示,在18位美联储官方中,7人预计到2023年底前利率将上升,上次会议中只有5人抱此看法。他讲道,委员会多数成员预计未来三年的利率将接近零。在上调之前,他们还需要看到“实际进展,而不是预测进展--这不同于我们过去的方法。”
(美联储的新点阵图)
鲍威尔对于美联储的利率展望,即所谓点阵图不以为然。鲍威尔强调,全球大流行病和如此大规模的财政应对,预测者对此并无太多调校经验,然而劳动力外汇行情和通货膨胀都离美联储的目标还很远。
重大转变
鲍威尔面临的挑战在于,一方面要接受由华盛顿提供的大量财政援助所即将带来的经济实力,同时还要向理财者保证“我们不会依据预测采取先发制人的行动”。
这是与美联储过去的做法“一刀两断,”Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall讲道,“他们甘愿冒着落后于曲线的风险。他们认为风险不会特别严重,并且他们认为在这方面错失的代价,不会像不必要地抑制经济增长的代价那么大。”