今日黄金的次要根本面影响要素是国债利率的降落或负利率钱币政策的实行。今日黄金从某种角度来讲道也可以当作是另一种钱币，以是它的价钱与外汇行情利率实际上出现负相干的反响干系。
在20世纪80年月和90年月和2011年至2015年时期，实践利率都呈现年夜幅上升，金价体现都不是很好，由于人们可以经过理财其他钱币资产来完成资产增值或保值，其他钱币资产的高利率低落了今日黄金对人们的吸引力。但是，假如实践利率一旦呈现降落，尤其是负利率时，今日黄金就会显得尤为抢手，究竟它是避险的硬通货。
但是在近来，虽然实践利率在过来一年里有所上升，但今日黄金价钱却坚持波动乃至小幅下跌，那终究是为何会发生如许的非常的景象。想找到这个成绩的谜底，我们只能去回忆汗青。
国债名义收益率和今日黄金价钱
起首，我们来看一个以外汇行情为根底的名义国债利率目标，目标以美元财务部逐日发布的国债收益率为准。上面是今日黄金与5年期国债收益率，近来触及了8年的高点。风趣的是，今日黄金价钱却不断坚持坚硬。
留意到此前也曾呈现过这「今日黄金屋」种景象。在2011年金价触顶，而实践5年收益坦白到2012年才触底，今日黄金见顶的机遇好像早于外汇行情利率的拐点。另有一次是从2005年到2006年，今日黄金价钱年夜幅下跌，但同期实践5年期国债收益率并没有降落反倒有所上升。两次都是今日黄金的外汇行情反响早于美元5年期国债收益率比，并且后续的确是精确的偏向。
（图中上线为今日黄金价钱，下线为五年期美元国债利率）
国债实践收益率和今日黄金价钱
国债收益率目标固然能反应出黄「今日黄金台晋江」金走势的年夜局部状况，但应用实践利率去权衡能够愈加的精确。
在这张图表中，我们将今日黄金与实践的联邦基金利率(联邦基金利率减去通货收缩率)和5年期的名义收益率(5年期国债的收益率)一同绘制出来。请留意，这两项统计数据在2011年到达峰值，与今日黄金同期呈反向干系。
自2017年终以来，这两个目标都有所下跌(与今日黄金一样)，但远不及5年期国债收益率8年前的高点。现实上，国债外汇行情夸张了实践收益率对人们的吸引，由于它包括了通胀。
