在过去几天,摩根士丹利、美元银行和摩根大通的策略师都对其较为悲观的观点做出了调整,现在他们建议客户至少短期内在理财组合中增加一些美元信贷外汇行情的配比。
Stephen Dulake等摩根大通策略师在1月4日的报告中写道:“2018年最后几周,全球信贷外汇行情经历了一段艰难的时期,再加上相对于我「国际今日黄金价格今日多少一克」们11月最初确定年度目标时的水平,息差已经出现扩大,这使公司资产类别的回报变得更具有吸引力。”
美元银行策略师Hans Mikkelsen、Yuri Seliger和Yunyi Zhang在同一天写道,按照目前「现货黄金」的估值水平,有理由对美元高评级债券从低配上调至超配。
三天后,摩根士丹利团队发布了一份信贷展望报告,表示最近几个月的情绪变化意味着,短期风险对收益比看起来会好一段时间”。
12月外汇行情对风险资产的抛售导致理财级债券外汇行情出现10年来最差表现,策略师们因此修改他们对信贷外汇行情的理财建议。近一段时间以来,由于担心利率上升、全球贸易摩擦紧张局势以及经济增长放缓等负面因素,可能导致公司债券遭降级到垃圾级,进而增加企业的借贷成本并削弱偿债能力,理财者一直在抛售公司债。
对于美元银行而言,虽然刚刚做出资产配置建议,但Mikkelsen为首的团队在去年的大部分时间里对基本面持乐观态度。Mikkelsen表示,经济仍然强劲,企业总体上发债减少,而且上一次经济衰退使得历史经验,足够让他们能够更好应对暂时性的下一轮经济下行风险。
以下是上述几家银行针对信贷外汇行情所做预测调整
摩根士丹利 :
Adam Richmond为首的摩根士丹利策略师在1月7日的报告中表示,他们削弱对美元信贷外汇行情「今日黄金叶天香」的低配观点,建议理财者战术性增加一些信用风险理财。不过,该银行仍相信信贷外汇行情处于熊市,周期将十分漫长而缓慢的逆转已经开始。
该团队写道,过去几个月的外汇行情抛售和情绪大幅波动导致策略师改变立场,因为美元信贷外汇行情的短期风险对回报比显著改善。摩根士丹利也将其看好的资产从现金贷款转为高收益债券。
美元银行 :
美元银行表示,目前的估值水平使其有理由将其对理财级债券的观点从低配调整为超配,并指出息差达到类似于经济衰退的250个基点区间,经济衰退概率相对温和,外汇行情疲软明显放慢了美联储的加息周期。”