1、新股炒作的根本原因
新股几乎没有不被炒作的，而炒作的根本原因有两个，第一个原因是估值低，这个原因也是有历史原因的，我们知道企业IPO的市盈率有一条隐形的上限就是23倍，而市场上的企业绝大多数企业的估值都比23倍要高的，所以这种估值是明显的“价值洼地”，存在“套利”空间，同行业的股票三四十倍的市盈率，你的市盈率才23倍，巨大的估值落差是引起炒作的首要原因。
那么何故会有23倍这个估值上限呢？其实原来是没有这个上限的，但是出现的情况就是上市公司的估值很高，又加之打新股几乎是很难让散户中标的，最后损失的还是二级市场的散户，最后为了解决这个问题就进行了改革，一个是限制上市时的估值，发审委默认上限不得超过23倍，另一个就是打新机制进行改革，散户和机构都有同等的机会参与打新，这就相当于把打新的红利“均分”了，其实从这点也可以看出监管机构其实是很在乎散户投资者的，想尽各种办法来保护他们的利益，在打新上是有巨大利益的，最后把这块蛋糕均分给散户了，所以这些天打新一直很热，只要你中签了，必定是赚钱的。
但是这个问题还是没有解决问题，因为还有一个流动性溢价的问题。
2、流通大盘指数小带来的流动性溢价
一般企业上市发行新股的比例是总股本的25%，也就是说大多数企业上市的时候能够流通买卖的股票只有25%，流通大盘指数子小，我们可以「2021年投资小利润高的小生意」想象一下，一般上市公司的净利润也就是5000万，或者1个亿的规模，按照23倍的估值也就11.「黄金http://www.hebhabit.com/hj」5亿的估值，或者是23倍的估值，有2个亿的净利润也才46亿的估值，当流通大盘指数只有25%的时候，流通的市值也就只有2.875亿元、5.75亿元、11.5亿元，这个流通大盘指数子是很小的，很容易被资金就炒作起来了。
所以流通大盘指数小带来了流动性溢价，再加之上文中讲的上市的时候估值只有23倍，两个因素加在一起，必然会被炒作，而我们又有涨跌停板制度，所以企业一旦上市就是连续的涨停板。
这是头上没有大股东减持的压力，所以炒作也是有恃无恐，你想象，当你的市盈率被炒到100倍的时候，谁不想减持？这么高的估值，就是做一辈子企业也赚不到这么多钱，这是一个博弈的过程，当大股东在高估值的场景下有减持的动力，那么二级市场还会有这么高的炒作兴致吗？肯定不会有的。即便是有，也是刚开始不懂的人，当出现过几次这样的事情，就再也不敢如此炒作「投资基金是what意思?」了。
