创世纪（300083）：轻「股市网」装上阵做大做强主业，大赛道中进入快

 

        三大需求推进本轮CNC需求迸发，国际龙头最受害。1）需求一：次要需求我国5G手机月销量疾速添加，金属中框、陶瓷/玻璃后盖加工无望带来CNC需求；增量需求：5G基站建立无望迸发，金属滤波器、散热片带来CNC增量需求；市场空间：估计5G手机贩卖/基站建立无望带来将来3年790/60亿量级钻攻机市场。2）需求二：金属切削机床产量周期约为6-「黄金价格今日」7年，次要卑鄙继续回暖无望减速机床进入新一轮更新上升周期。3）需求三：国际厂商承接苹果订单催生CNC新机需求，加工请求高进步CNC厂商准入门槛。4）竞争格式：国际CNC企业占领中低端市场，追随国产手机品牌、国际代工场一同生长；国际CNC公司支出占比仍十分低，龙头创世纪2019年仅为2.37%。

 

        创世纪：边沿疾速改进，大赛道中进入慢车道。1）根本状况：劲胜智能2015年收买创世纪，2020年剥离构造件营业后专注数控机床营业。2）积极变革：变革一：2020岁尾公司曾经彻底剥离构造件营业，理顺管理构造；变革二：公司董事长独家认购定增成为大股东、实践掌握人，理顺公司股权构造、翻开融资通道；变革「今日股市指数http://www.hebhabit.com」三：股权鼓励绑定中心职员、订定事迹目的，推进公司疾速开展；变革四：国度制作业转型晋级基金入股深圳创世纪，为公司及深圳创世纪供给弱小背书。3）3C范畴：苹果系：追随国际客户切入苹果系、打破台资客户是将来看点，引领CNC出口替换和会合度提拔的趋向；安卓系：2021年安卓系5G手机无望减速浸透，公司在加工范畴上风稳定；臵换市场：公司率先切入，2020上半年公司5G系列产物销量占比曾经到达43.50%。4）通用范畴：环绕小型立式加工中央，分销署理为主、贩卖战略灵敏，买通渠道、树立品牌，将来开展潜力宏大。

 

        红利猜测。估计公司2021/2022/2023年完成归母净利润辨别为-6.08/5.85/8.73亿元，EPS辨别为-0.40/0.38/0.57元/股，可比公司 2021年PE为32倍。我们以为，公司作为3C范畴CNC行业龙头、竞争力强，将来无望继续直承受益 5G带来的3C行业的疾速开展，别的通用范畴业无望疾速打破，事「今日股票行情图」迹无望疾速增加，因而赐与公司 2021 年35-40倍 PE，公道代价区间为13.30-15.20元/股，赐与“优于大市”评级。