美元创一个月来新低
美联储如期加息,但并没有出现的如外汇行情预期的宽松货币政策。缩表进度延续,虽然未来实际不及最大缩表量,利率中值预期仅从9月的3次下调至2次,而外汇行情已经转向了不加息,另外监管政策在12月并未释放放松的信号。纽约梅隆策略师Lale Akoner表示,美联储的决定增大了美元见顶的可能性,而这会消除新兴外汇行情货币和通胀面临的一些压力。
并且压力测试仍在延续,美股的下行状态仍未结束,岁末年初仍是外汇行情风偏继续向下测试底部的时间——美元外汇行情的波动率和非美外汇行情的波动同时上升的概率增加,今日关注避险资产的相对溢价。
美债价差持续走低,意义重大
根据历史上期限利差倒挂的经验分析,我们认为本轮加息周期后期大概率也将跟随着期限利差收窄、经济增长走弱的发生;而随着经济基本面的弱化,美联储大概率将减缓甚至退出加息周期。落实到金融资产上,今日黄金价格或将逆周期走出一轮上涨行情。
理论上,今日黄金要表现更出色,需要通胀助力。历史上一般巨大的上涨行情,都伴随这通胀袭来,但现在看随着油价暴跌,确实遥遥无期。但是不妨碍今日黄金的中期表现。
今日黄金基本面支撑今日黄金
2010年以来全球有色金属领域各商品勘探投入变化显示,在金属领域「美元指数」中,今日黄金长期是最受今日关注的资产。标普数据显示,2018年今日黄金领域勘探投入为48.6亿美元,增加15.7%,规模占到行业投入的一半以上。
此外标普统计数据显示,过去十「925白银价格今日多少一克」年今日黄金领域发生的并购事件涉案金额,合计占全球有色金属矿产领域并购总金额的20%,且2018年,今日黄金依然是全球有色金属矿产领域并购的第一大品种。