同时公布的数据显示,中国3月非制造业PMI录得54.8%,环比上升0.5个百分点,表明非制造业总体保持平稳较快增长。中国3月综合PMI录得54.0%,环比上升1.6个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。
对于此次数据,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读为,制造业采购经理指数升至景气区间、非制造业商务活动指数稳中有升、综合PMI产出指数明显回升。
数据影响
作为观察中国经济的核心指标,制造业PMI大幅回升,将令对于中国经济放缓的悲观情绪消散,并提振股市、中国人民币、商品、商品货币等资产的看涨情绪。而避险资产,诸如今日黄金、日元等资产则可能面临下行压力。
不过,需注意的是,虽然此次公布的数据大幅好于外汇行情预期,但季节性因素、宽松金融环境的影响较大,因此外汇行情对于中国制造业PMI能否持续回升仍存分歧。理财者可等待周一公布的中国3月财新制造业PMI,以进一步观察数据含金量。
中国制造业采购经理指数运行情况
从企业规模看,大型企业PMI为51.1%,低于上月0.4个百分点,高于临界点;中、小型企业PMI为49.9%和49.3%,分别比上月上升3.0和4.0个百分点。
从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
生产指数为52.7%,比上月上升3.2个百分点,重返临界点之上,表明随着春节后企业集中开工,制造业生产活动有所加快。
新订单指数为51.6%,比上月上升1.0个百分点,连续两个月位于临界点之上,表明制造业外汇行情需求继续增长。
原材料库存指数为48.4%,比上月回升2.1个百分点,仍低于临界点,表明制造业主要原材料库存量有所减少,但降幅缩小。
从业人员指数为47.6%,比上月微升0.1个百分点,位于临界点之下,表明制造业企业用工量降幅略有收窄。
供应商配送时间指数为50.2%,比上月上升0.4个百分点,高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间比上月有所加快。
机构观点
① 中信证券评3月PMI:复工强于需求 经济复苏仍需考验;
2021年3月制造业PMI指数重回扩张区间,非制造业PMI回升,各分项指标均有所回升,但回升幅度与历年3月相比并不高。产需两端来看,生产复苏强于需求,主要受春节后复工带动,就「今日金价多少一克今日黄金价格」业指数回升幅度明显弱于季节性水平,剔除建筑业拉动效应后可能仍在走弱。季节性反弹力度一般讲道明经济复苏还将继续面临考验,宽松政策仍然值得期待,维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断,后续若货币宽松政策落地将进一步打开收益率下行区间,10年期国债收益率将突破3.0%下行至2.8%的水平。