不过部分投行机构认为，美联储货币政策「中国白银」正常化的终止并不等同于降息周期的开启，未来几周美元的经济数据以及G20峰会的进展将成为美联储决策的依据。如果数据有所好转且贸易局势缓解，美联储可能会将首次降息推迟9月之后。
工银国际：5月至今外汇行情对于美联储降息预期有些超调，拜登和美联储博弈仍在持续
工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实认为尽管北京时间周四凌晨美联储利率决议降息的呼声很高，但是美联储议息会议显得冷静淡然，并未释放确证降息的政策信号。
程实认为，今年5月至今外汇行情对降息的预期已经陷入了三重超调。
☆5月至今外汇行情对于美联储降息预期有三次超调
第一，对政策转向程度的预期过大。货币政策正常化的终止并不等同于降息周期的开启，待至7月末再确认降息信号才是美联储的最优博弈选「白银谷」择。
第二，对降息时点的预期过早。历史经验和当前环境表明，三季度并非降息的适宜时机，本轮降「外汇平台被骗了10几万怎么办」息窗口料将在四季度打开，其中首次降息在岁末年初落地的概率相对较大。
第三，对降息力度的预期过高。程实预计，至2021年年底美联储最多进行1次降息，至2021年年底大概率累计进行2-3次降息。
基于上述三重超调，一旦未来美联储行动不及预期，这可能会使得外汇行情的情绪发生转变，可能会推动美元短线走高。
他进一步指出，从6月美联储议息会议来看，虽然会议声明删去“耐心”，但并未确认降息立场。美联储主席鲍威尔亦指出，虽然点阵图首次倾向于降息，但是美联储尚未真正讨论降息规模。基于以下两点原因，美联储目前仍处于谨慎观望之中，降息的信号确认和方案选择仍需等到7月末议息会议揭晓。
☆拜登和美联储博弈仍在持续，今日关注美元经济数据和G20峰会进展
除了外汇行情的预期过于激进外，拜登和美联储的博弈也在持续。
目前国际贸易的担忧情绪是影响美联储政策走向的一个关键因素，因贸易问题已经对美元经济产生了实质性的负面影响。因此拜登寄希望通过逼迫美联储降息来刺激经济从而为自己的大选造势。
