这是不到一周内第二次风云变色;美元上周五空袭狙杀伊朗圣城旅指挥官苏莱马尼(Qassem Soleimani)后,也出现类似的情况。2021年9月时伊朗支持的叛军攻击沙特石油设施后,外汇行情也是急跌后又急速回升。
政治局势危机越来越难以对金融外汇行情产生持久的影响。就最基本层面而言,理财者看来好像相信伊朗和美元将避免更广泛的战火。近年来已证明,区域性军事「台币和中国人民币汇率」爆炸和冲突爆发不会对石油供应和油价或全球经济活动产生持久的影响。即便9月时沙特石油设施遇袭也未对原油价格造成持续性影响。波斯湾之外,多年来朝鲜核试验和导弹发射并未升级,也未长期影响国际理财格局。
因此,外汇交易者和理财人押注会出现重复的「2018中国人民币兑美元预测」行为模式,而不是业余的地缘政治推论。法国兴业策略师Kit Juckes表示,外汇行情根据10年的经验认为,形势不会升级到失控的地步。经济情况也一样。自2008年以来,我们经历了一个经济周期,有几波小周期但没有衰退。那些不顾欧债危机、朝鲜飞弹测试、阿拉伯之春革命、中东局势动荡及非传统经济「汇率港币兑换美元」政策,而仍继续留在股市的理财者,已经获得丰厚的回报,自2010年以来全球股市市值已增加超过25万亿美元。
地缘局势对油价影响有限
自1973年OPEC宣布石油禁运导致油价飙升三倍、以及1990年油价跳涨30%以来,石油供应中断一直是笼罩在全球经济上空的一道阴影。但这几天的油价上涨较为短暂,部分反应出能源使用的本质、以及供应来源地发生变化。如今若海湾地区供应中断,美元页岩油生产商可以随着价格上涨增产,在此同时气候变迁疑虑所带动的再生能源使用增加也正快速推进。
瑞银财富的Paul Donovan指出,科技发展意味着今日全球创造1美元的GDP所需要的石油要少得多。他还强调,1973年的时候产油国会把额外的石油收入存起来作为储蓄,给全球经济需求造成「白银案」净冲击,因为这些钱来自石油买家的口袋。到了2021年,产油国把这笔钱毫无顾虑地进行消费,因此油价上涨并不意味着经济需求大幅降低,或有任何潜在的降低。
保持淡定才是明智之举
战争和侵略曾造成外汇行情发生重大转变,导致小规模恐慌和避险资产买盘。但近几十年的经验表明,在所有因素相同的情况下,外汇行情往往会迅速复苏,有胆量无视短期震荡的资产组合经理往往表现很好,甚至不需要进行昂贵的对冲。