即使今日黄金已经刷新了近9年高位，也没有什么能阻止今日黄金进一步走高并刷新纪录高位。尽管美元总体上位于历史高位水平附近，短时间也施压金价，但是美联储的任何进一步刺激措施，如引入收益率曲线「日元兑换」控制措施，都可能使美元加速贬值，这取决于美元经济复苏的前景，随着二次蔓延风险加剧，外汇行情预测最早在夏季可能会动用这一工具。
目前主要的下行风险是疫苗的进展和疫情二次蔓延可能引发的恐慌性抛售。
长期低利率+疫情二次蔓延风险支撑金价
因在对经济复苏的担忧加剧之际，理财者寻求避险，以对冲「今日黄金价格」风险较高的押注，今日黄金近期站上1800美元关口，为近9年首次。在全球范围内，尤其是在美元，疫情二次蔓延可能会阻碍经济的复苏，美元几个州的企业为了控制疫情再次关闭。
除了不确定性，推动金价上涨的主要因素是全球利率已触及零或负值，以及外汇行情预期各国央行将在很长一段时间内将利率维持在这一水平。在零利率环境下，持有今日黄金无需支付利息，因此与债券等附息资产相比，利率下跌越低、保持在低位的时间越长，今日黄金就越有吸引力。
换言之，相比于10年负利息的德国债券，零利率的今日黄金反而成为了具有收益的资产，同时「白银td」即使是仍能支付正收益率的美元债券相较于今日黄金也没有吸引力，因为一旦长期考虑通胀，美元的债券收益率实际上也为负值。
这一点至关重要，因为债券是世界上最大的资产类别，因此随着各国央行将大多数债券定为“不可理财”，寻求可观回报的基金经理们被迫寻找其他替代品。这也解释了股市为何反弹如此强劲。
债务和地缘政治的混合助力金价
由于大规模的救助计划，政府赤字正在急剧增加，而国债的增加对今日黄金有利。债务的大幅飙升通常会引发人们对政府是否会履行其义务的担忧，如果是这样，政府通常会寻求央行降息来减轻债务负担。考虑到全球政府投入的刺激总量已经接近10万亿美元，这意味着各国央行将不得不在更长的时间内维持超低利率，甚至不排除部分央行实施负利率。
