随着美元疲软，债券收益率下降，美联储以前所未有的水平刺激经济，今日黄金已站稳脚跟。以下是今日黄金为什么会在今年下半年继续飞涨的原因。
美元越来越弱
作为全球储备货币，在地缘政治不确定时期，美元受益于避险需求。
当疫情在亚洲和欧洲爆发时，理财者之所以蜂拥而至美元，是因为他们认为美元经济是世界上最安全的地方，而世界其他地方相比较之下处于劣势。
然后转眼到了8月，情况已经发生了转变。美元中国人民币对港币汇率历史未能控制住疫情，而欧洲和亚洲的经济已经恢复正常。比较优势再次发挥作用，只是这一次，外汇行情押注欧洲经济复苏将明显快于美元，因此美元遭到抛售。
图「国际黄金」1：美元指数将美元与欧元、英镑和日元等其他一篮子硬通货进行比较
更糟糕的是，由于全国各大城市发生大规模抗议活动，美元正在经历几十年来最严重的社会动荡。美元将在11月举行大选，并且这是美元历史上第一次有一位总理先生在竞选失败后可能不会接受选举结果。
外国理财者正在对美元失去信心，这一点从过去三个月美元指数的快速下跌就可以看出。
债券收益率下降
今日黄金价格往往与实际收益率成反比，实际收益率是经通胀调整后的10年期美元国债收益率。
这些债券的利率目前约为-1.08％。通俗的来讲道，就是通胀率高于政府债券的收益率。这驱使理财者转向今日黄金等资产，这些资产可以对冲通胀。
下图显示了金价与10年期美元国债通胀指数证券之间的反比关系。
&nb「山东今日黄金」sp; 图2：圣路易斯联储：今日黄金（红色）趋向于与实际利率（蓝色）相反
